Japon devi Toyota Amerikan şirketine mi dönüşecek? Dev fonun milyarlık teklifi piyasaları nasıl altüst etti?

ABD merkezli dev fon Elliott Investment Management’ın Toyota Industries hamlesi otomotiv dünyasında taşları yerinden oynattı. Toyota grubunun özelleştirme planına karşı daha yüksek fiyat teklifiyle sahneye çıkan Elliott, yatırımcıları yanına çekerek dev satın almayı engellemeye çalışırken, Japon sanayi devinin geleceği hakkında soru işaretleri artıyor.

Küresel piyasalar, Japonya’nın en köklü kuruluşlarından biri olan Toyota grubunda yaşanan tarihi bir güç savaşına tanıklık ediyor. ABD’li aktivist fon Elliott Investment Management, Toyota Industries Corp. hisselerini satın almak için agresif bir strateji izleyerek mevcut yatırımcılara destek çağrısında bulundu. Elliott, Toyota grubunun şirketi özelleştirme planı kapsamında sunduğu fiyattan çok daha yüksek bir bedel teklif ederek dengeleri değiştirmeyi hedefliyor.

Elliott’tan Beklenmedik Hamle ve Yüksek Fiyat Teklifi

ABD merkezli aktivist fon, Toyota Industries hisseleri için mevcut piyasa fiyatını ödemeye hazır olduğunu açıkça ilan etti. Gelen son bilgilere göre, hisse senetleri Toyota grubunun satın alma için teklif ettiği tutarın çok üzerinde bir fiyattan işlem görüyor. Elliott, yatırımcıları bu teklifi engellemek adına kendisine katılmaya ikna ederek şirket üzerindeki baskıyı her geçen gün artırıyor. Haziran 2025’te duyurulan devralma planı, o günden bu yana tartışmaların odağında yer alıyor.

Birçok piyasa uzmanı ve yatırımcı, Ocak ayında hisse başına 18 bin 800 yenlik bir fiyat teklif edilmesine rağmen, Toyota Industries’in gerçek değerinin bu rakamın çok üzerinde olduğunu savunuyor. Nitekim Toyota Industries hisseleri, Salı günü Tokyo borsasındaki sabah işlemlerinde 20 bin 270 yen seviyelerine kadar tırmanarak grubun teklifini geride bıraktı.

Toyota Baskılar Sonucu Fiyat Yükseltmek Zorunda Kaldı

Bloomberg tarafından paylaşılan verilere göre, Toyota Grubu piyasa değerinin altında kalan ilk teklife karşı çıkan azınlık hissedarlarının yoğun baskısıyla karşılaştı. Bu gelişme üzerine grup, Toyota Industries’i satın alma teklif fiyatını yukarı çekmek ve teklif süresini uzatmak zorunda kaldı. Grubun en sadık müttefiklerinin bile taraf değiştirmeye başlaması, 2 Mart’taki ihale son tarihinden önce planın başarısızlığa uğrama riskini doğuruyor.

Elliott, Toyota Industries’deki payını artırarak anlaşmayı bloke etme yolunda emin adımlarla ilerliyor. Fon yönetimi, diğer yatırımcılara hisselerini satmama çağrısında bulunurken, üreticinin hisse başına en az 26 bin yen değerinde olduğunu ve kendi başına daha da büyük bir değere ulaşabileceğini belirtti. Bu rakam, mevcut tekliflerin oldukça üzerinde bir değerlemeye işaret ediyor.

Kritik Eşik ve Satın Alma Planının Geleceği

Toyota grubu, bu ayın başlarında yatırımcıların yaklaşık yüzde 33’ünün hisselerini satmayı kabul ettiğini duyurmuştu. Grubun halihazırda elinde bulundurduğu yüzde 25’lik pay da eklendiğinde, toplam oran yüzde 58 seviyesine ulaşıyor. Ancak satın alma planının tamamlanması ve zorunlu hisse satış sürecinin başlatılabilmesi için gereken yüzde 66,6’lık eşiğe ulaşılmasına hala yaklaşık yüzde 9’luk bir mesafe bulunuyor. Pasif yatırımcıların düşük fiyat nedeniyle hisselerini devretmeyeceği ihtimali, Elliott’un en büyük kozu olarak görülüyor.

Eğer tüm engellere rağmen bu devasa anlaşma gerçekleşirse, Toyota Industries halka açık olmayan bir gayrimenkul şirketi olan Toyota Fudosan Co. kontrolüne geçecek. Toyota grubunun son güncellenen teklifiyle şirketin toplam değeri yaklaşık 6,1 trilyon yen olarak hesaplanırken, satın alma bedeli dahil tüm işlemin maliyetinin 5,4 trilyon yene ulaşması bekleniyor.